27 avril 2009
Les ventes de bière en baisse
Objectifs Hebdo - La Société de Limonaderie et Brasseries d’Afrique (Solibra) tiendra ce 21 avril 2009 son assemblée générale ordinaire pour examiner les comptes de l’exercice 2008. Elle présentera à ses actionnaires un résultat net de 16,804 milliards de FCFA, en baisse de -2.18% par rapport à 2007. La Solibra a ressentie dans ses ventes, les effets de l’augmentation du coût de la vie en Cote d’Ivoire, observée l’année dernière. Ses ventes de bières ont baissé de -5.94% avec 1 251 083 HL, celles d’eaux minérales de -0.16%. Les boissons gazeuses encouragent sa direction avec une croissance de +3.37%. A coté de cela, il faut ajouter les effets de l’augmentation des prix de ses produits d’environ 7% en décembre 2007. Cela a donné lieu à une plus grande consommation de cannettes de bières importées. L’on voit facilement à Abidjan, de plus en plus, des bars spécialisés dans la vente des cannettes. Pour contrer cette menace, la Solibra va se mettre à distribuer également des cannettes. En attendant, les ventes sa « Flag spéciale » ont baissé de -26% et celle de « Tuborg Gold » de -29.8%. « Castel beer » et « Guinness » sauvent la catégorie bière, grâce à leurs croissances respectives de +33% et +6%. Les ventes de boissons gazeuses sont tirées vers le haut par les boissons en emballages perdus. L’eau minérale Awa, malgré son prix plus élevé par rapport à la concurrence, est très appréciée et conserve plus de 60% de part de marché. Un nouveau produit Solibra appelé Cristalline a pour mission de déstabiliser la grande concurrence du secteur eau minérale par son prix plus bas. Sur le plan financier, on observe une baisse continue de son bénéfice sur les 3 dernières années, alors que son chiffre d’affaires évolue dans le sens opposé. Sa marge d’exploitation avoisine 21%. Son bénéfice net par action est de 20 443 FCFA, pour un PER à 11.98. Son rendement en considérant le dividende net par action de 12 060 FCFA proposé, est de 4.92%. L’entreprise de la rue des brasseurs a la particularité de garder à distance ses concurrents dans ses différents secteurs d’activité. Elle reste un poids lourd de la bourse régionale des valeurs mobilières avec environ 7% de la capitalisation boursière du marché des actions. Malgré le fait, qu’elle dispose de suffisamment de réserves pour une augmentation de capital, si elle le voulait, le cours de l’action Solibra en bourse à 244 980 FCFA reste à notre avis surévaluée. Rappelons que ce cours est le plus élevé du marché boursier depuis plusieurs années. Le fractionnement de titres intervenu en Avril 2007 n’a rien changé. Les actionnaires de la Solibra discuteront sur une entreprise à grand potentiel qui voit son résultat net baisser pour la 2e fois consécutive.
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SOLIBRA
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